乌克兰央行允许格里夫纳走弱，以出售外汇替代大规模货币发行

为何重要

官方美元汇率达到历史高位，加大了国内物价和进口成本面临的压力。乌克兰央行大幅增加外汇供应，以弥补私营市场短缺并缓和汇率波动。伙伴融资预计能够满足国家融资需求，使当局无需恢复大规模货币发行，而政策利率上调和允许汇率双向波动则反映出高通胀环境下的货币条件收紧。

发生了什么

乌克兰央行在10月通过国际储备出售超过60亿美元外汇，以满足银行间市场需求并抑制汇率剧烈波动。10月最后一周，相关干预规模达到18.18亿美元，最后五个交易日的非现金业务净外汇需求升至每日2.3亿美元。官方美元汇率10月28日升至45.6格里夫纳的历史高点，10月30日降至45.53格里夫纳，银行早间成交价在45.39至46.06格里夫纳之间。

企业10月购买外汇超过95亿美元，平均每日买入4.337亿美元，高于9月5.1%；每日卖出额为2.456亿美元，也增长5.9%。买入与卖出的日均差额为1.881亿美元。乌克兰央行称，10月最后五个交易日的净外汇需求升至每日2.3亿美元。

面对需求上升，央行将政策利率提高至16.5%，并把2026年通胀预测上调至12.5%。央行负责人表示，汇率没有被人为固定，央行是在弥补外汇缺口并缓和急剧波动，同时允许汇率双向变化。安德烈·皮什尼称，伙伴融资应足以满足需求；弗拉基米尔·列普申斯基则表示，大规模货币发行仅是其他来源耗尽时的最后选项。

乌克兰媒体如何报道

乌克兰媒体的报道重点集中在创纪录的官方汇率、国家银行对外汇干预的解释、通胀与货币紧缩，以及避免恢复大规模货币发行的政策取向。报道同时关注47.1亿美元的国际储备和伙伴融资是否足以弥补国家融资需求。

背景

乌克兰9月年通胀率升至10%，国家银行随后将2026年通胀预测上调至12.5%，并将政策利率提高至16.5%。央行将价格压力与俄罗斯对企业和基础设施的攻击后果以及燃油价格上涨联系起来。截至10月初，国际储备为471亿美元。国家银行2022年曾通过货币发行弥补财政赤字，但目前不打算以同样方式大规模融资。企业进口支付需求在出口收入到账不均的背景下上升，对格里夫纳形成压力。